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此外两位明星股东近年亲身上阵的机遇也未几

来源:http://www.miulian.cn 时间:01-21 18:57:10

  今天,Strawbear Entertainment Group(下称稻草熊)向港交所提交了招股书。 这家深度绑定吴奇隆、刘诗诗、赵丽颖等艺人的影视公司,曾因2016年狂风科技拟斥资10.8亿元添置其60%股权而名噪偶然。方今,经历爱奇艺两轮融资的稻草熊已估值近20亿元,刘诗诗、赵丽颖所持股份对应的估值分袂靠近3亿元、1500万元。 依附自制剧集营业的急速开展,稻草熊近两年的收入复合拉长率高达144.2%。然而,因为视频网站采购代价彰彰消沉,其2019年毛利率大幅下滑16.8个百分点,经调理净利润亦节减12.7%。 压缩预算制造的剧集《两世欢》在本年前三月告终了不错的事迹,但其统统收入泉源于爱奇艺又显露了另一题目。2017~2019年,爱奇艺不断跻身稻草熊TOP2客户,两次成为其TOP3供应商。稻草熊对第二大股东的依靠可见一斑。 截至本年3月末,稻草熊的资产欠债率为87.7%,计息债务险些是现金及现金等价物的三倍,上市无疑能缓解其资金压力。可是,由于影视行业项目生计较大的不确定性,其拟将召募资金用于制造多部剧集、并购影视公司及收购IP的做法能否抵达预期成绩,尚难以预想。 视频网站压价,旧年毛利率消沉16.8个百分点 稻草熊的收入严重泉源于自制剧集播映权许可营业、买断剧集播映权许可营业。 自制剧集营业,是指将其制造的自制剧集播映权,许可给电视台、视频网站或第三方发行商。买断剧集营业,指的是将其从视频网站或剧集制片商处买断的剧集播映权,许可给电视台、第三方发行商或视频网站。 2017~2019年,稻草熊的自制剧集营业开展连忙,其收入由9580.4万元拉长至5.71亿元,两年复合拉长率为144.2%;该营业收入占总收入之比亦由17.6%提拔至74.7%。招股书显示,近三年播映的自制剧集数目呈上升之势,分袂为2部、2部、3部。 同偶然期,买断剧集收入则由4.23亿元节减至1.83亿元,占总收入之比由77.9%消沉至24%。而播映的买断剧集数目则呈消沉之势,近三年分袂为3部、3部、2部。 别的,单部自制剧集能比买断剧集带来更多的收入,也是自制剧集收入占比大幅提拔的道理。 2017年至本年前三月,在此岁月首轮播映的7部自制剧集合,有4部的收入凌驾2亿元,2部的收入凌驾1亿元,最低一部的收入为9390万元。 同偶然期,在此岁月首轮播映的9部买断剧集合,仅有1部的收入凌驾3亿元,2部的收入凌驾1亿元,其余6部的收入均低于1亿元。此中,除了稻草熊参预投资的2部剧集外,剩下7部的运作形式均为稻草熊从视频网站采购、将播映权许可给电视台。 然而,在收入急速上涨的同时,稻草熊2019年的毛利率却碰到断崖式下滑。当年其告终毛利1.08亿元,同比节减487%;归纳毛利率为14.1%,同比消沉16.8个百分点。 稻草熊称,这是因为视频网站2019年的采购代价消沉,但当年播映的剧集在2017年或2018年制造。彼时政府策略还未大幅缩减艺人薪酬,制造本钱较高。 以是,稻草熊压缩了2018年开机的《两世欢》的制造预算,使得本年前三月自制剧集营业的毛利率回升至31.7%。本年前三月,稻草熊的总毛利及归纳毛利率也分袂提拔至9469.1万元及29%。 与毛利改变趋向根本同等,2018年、2019年及本年前三月,稻草熊经调理净利润分袂为7495万元、6539.6万元及5792.5万元,呈先降后增之势。 可是,因为稻草熊2018年曾扩张4200万元的股份表彰开支,其2018年、2019年及本年前三月的归母净利润分袂为1243.4万元、5003.2万元及4289.1万元。 刘诗诗、赵丽颖持股,吴奇隆隐身背后 比拟于事迹,稻草熊更受关切的是股东阵营。其股东不单有国内着名艺人刘诗诗、赵丽颖,还囊括了国内三大视频网站之一的爱奇艺。 截至本年7月10日,刘诗诗(本名刘诗施)、赵丽颖分袂持有稻草熊14.8%、0.79%的股份。稻草熊施行董事兼首席运营官翟芳持有6.43%的股份。 稻草熊董事会主席兼行政总裁刘小枫持有58.41%的股份,并通过上述三人的托付具有22.02%的投票权。以是,刘小枫以80.43%的投票权成为稻草熊的控股股东。 值得戒备的是,稻草熊、刘小枫与中国台湾着名艺人、刘诗诗的丈夫吴奇隆很有渊源。 天眼查显示,2014年11月,江苏稻草熊文明传媒有限公司(下称稻草熊文明)建设,稻草熊(香港)有限公司、江苏稻草熊影业有限公司(下称江苏稻草熊)、无锡影舞影视投资办事室分袂持股53.75%、36.25%、19%。吴奇隆、刘小枫分袂负担稻草熊文明的董事长、总司理。 彼时,刘小枫全资控股江苏稻草熊(其平分别为刘诗诗、赵丽颖代持20%、1%的股份),吴奇隆负担江苏稻草熊的艺术总监,刘诗诗全资控股无锡影舞。但在2016年10月,稻草熊文明即被刊出。 一篇2017年3月刊发的吴奇隆专访著作称,刘小枫为吴奇隆的联合人;碍于台湾人的身份,吴奇隆不行亲身持股,但他的妻子刘诗诗却是江苏稻草熊的第二大股东。这意味着吴奇隆与江苏稻草熊的甜头绑定颇深。 而通过与江苏稻草熊及其立案股东订立合约计划,稻草熊得以间接左右江苏稻草熊,并将江苏稻草熊视为并表联属实体。 2016年3月,还发作了另一项颤动文娱圈与血本圈的大事,即A股公司狂风科技拟以发行股份和支拨现金的式样,斥资10.8亿元添置江苏稻草熊60%的股权。因为收购计划中狂风科技需求向刘诗诗支拨2.16亿元的现金及股份,这笔收购也被戏称为吴奇隆计算的“聘礼”。 可是,2016年7月,证监会以囊括江苏稻草熊在内的标的公司节余本事具有较大不确定性为由,驳斥了这一计划。 此前狂风科技的收购计划称,江苏稻草熊已与吴奇隆完毕互助,后者将在2016~2018年岁月每年起码出演一部由江苏稻草熊制造发行的剧集。 从招股书披露的讯息看,吴奇隆具体实践了商定。2016~2018年,吴奇隆分袂参预了三部稻草熊自制剧集的拍照,三部剧集累计告终收入5.39亿元。但之后吴奇隆再未出演稻草熊的剧集。 别的两位明星股东近年亲身上阵的机缘也未几。2016年,刘诗诗出演了稻草熊投资20%的《醉玲珑》,稻草熊买断剧集后累计告终收入3.53亿元。以来,其仅有一部剧集与稻草熊相关,稻草熊将负担该剧集的发行代劳。 持股数目更少的赵丽颖,在2015年出演稻草熊的自制剧集《蜀山战纪》后,仅因2016年出演的《楚乔传》与其爆发过联络。因为负担《楚乔传》的非施行制片商的笼络融资计划,稻草熊累计告终收入940万元。 二股东爱奇艺不断两年成为第一大客户 在狂风科技的收购腐败后,江苏稻草熊不断寻求融资。 2016年10月,海南阿里巴巴影视财产基金出资2.25亿添置江苏稻草熊15%的股权,此时江苏稻草熊的估值为15亿元。2018年8月,江苏稻草熊又以2.7亿元回购上述15%的股权,其估值也回到了狂风拟收购时的18亿元。 2018年11月,稻草熊订立与江苏稻草熊的合约计划并对其并表。随后,爱奇艺即以4000万美元收购稻草熊15%的A轮优先股,这时稻草熊估值为2.67亿美元(约合国民币18.51亿元)。 本年5月,爱奇艺再度斥资1513.88万美元收购稻草熊4.57%的A轮优先股,此时稻草熊的估值扩张至2.82亿美元(约合国民币19.985亿元)。以此打算,刘诗诗、赵丽颖目前所持股份对应的估值分袂约为2.96亿元、1575万元。 在爱奇艺入股之前,它与稻草熊的关联就极端精细。 2017年、2018年、2019年及本年前三月,稻草熊来自爱奇艺的收入占总收入之比分袂为21.4%、36%、27.2%及100%。除了2017年是第二大客户外,2018年、2019年及本年前三月,爱奇艺均为稻草熊的简单最大客户。 稻草熊亦从爱奇艺处采添置断剧集。2018年及2019年,其向爱奇艺的采购额占总采购额之比分袂为16.2%及15.8%,爱奇艺分袂为稻草熊的第三大中式一大供应商。 以是,稻草熊在招股书中提示,如果其无法与爱奇艺维护营业关联,或如果爱奇艺落空领军商场位子或不再受接待,其事迹恐怕受到巨大晦气影响。 实质上,稻草熊客户集合渡过高的题目,不但是源于爱奇艺。2017年、2018年、2019年及本年前三月,其来自于东方/湖南/江苏/北京/浙江卫视以及爱奇艺、优酷、腾讯视频这八大渠道的收入,占总收入之比分袂为80.6%、95.5%、63.2%及100%。 而八大渠道议价本事较高的情状,不单在2019年稻草熊归纳毛利率暴跌时有所响应,还体此刻稻草熊较高的应收账款上。 2019岁晚及本年3月末,其交易应收金钱及应收单据占总资产之比分袂为23.7%及29.4%,已确认的交易应收金钱减值耗费分袂为152.8万元及12.1万元。 另一方面,稻草熊还面对存货高企的题目。在上述年光节点,其存货占总资产之比分袂为44.8%、40.8%,但无存货撇减。 偿债目标方面,近年稻草熊的资产欠债率平素较高,在2019岁晚及本年3月末分袂为90.5%及87.7%。相对待计息债务而言,其现金贮藏也不算充实。 2019岁晚及本年3月末,稻草熊包括银行乞贷、应对一名关系方金钱等在内的计息债务分袂为2.82亿元及2.84亿元,而现金及现金等价物、受控制现金分袂合计为1.07亿元及9503.1万元。 别的,2018年及2019年,稻草熊的现金及现金等价物分袂节减了5600.3万元及4490.6万元。2018年,其谋划现金流净流出6398.6万元。稻草熊称,这严重是因为其制造发行更多剧集,导致存货、预付金钱、已付所得税等扩张。 (本文授权转载自搜狐财经)


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